Rebalancear?
Rebalancear tu portafolio de inversiones es una de las prácticas más comunes en la industria de la asesoría financiera, porque preserva el perfil de riesgo de una persona. Simplemente, consiste en hacer transacciones de compraventa que pongan tus porcentajes de inversión en los mismos valores que estaban anteriormente. Un ejemplo puede ser bastante clarificador.
Ejemplo práctico
Supongamos que tú invertiste 20% de tu portafolio de inversión( un millón de pesos mexicanos de tu dinero) en deuda gubernamental, 30% en deuda corporativa, 40% en un conjunto de acciones que consideras crecerán en el largo plazo, y dejaste un 10% en efectivo para cualquier cosa que se te pudiera ofrecer. Normalmente, cuando tienes un sobrante que puedes ahorrar, lo inviertes en esos mismos porcentajes, porque platicaste con tu asesor financiero y ambos consideran que esta combinación satisface tus necesidades de liquidez, rendimiento y seguridad financiera. Tu portafolio inicial se ve así:
| Instrumento | Valor inicial | Ponderación inicial |
| Deuda gubernamental | 300000 | 30% |
| Deuda corporativa | 200000 | 20% |
| Mercado de dinero | 100000 | 10% |
| Acciones | 400000 | 40% |
| Total | 1000000 | 1 |
Ganancias
Ahora bien, resulta que el mercado de acciones (en el caso mexicano, la BMV) encuentra una fuerte tendencia al alza, y la parte que correspondía a acciones incrementa su valor de $400,000 a $800,000 en los tres años que llevas con el portafolio. Los fondos de deuda en los que invertiste obtuvieron un rendimiento del 20% en esos tres años. Así que ahora, como el valor de tus acciones es mucho mayor, tu portafolio se ve de la siguiente forma:
| Instrumento | Rendimiento en los 5 años | Rendimiento en pesos | Valor actual de la inversión | Ponderación |
| Deuda gubernamental | 0.2 | 60000 | 360000 | 24% |
| Deuda corporativa | 0.2 | 40000 | 240000 | 16% |
| Mercado de dinero | 0.1 | 10000 | 110000 | 7% |
| Acciones | 1 | 400000 | 800000 | 53% |
| Total | 510000 | 1510000 | 100% |
Como podemos ver, como consecuencia de nuestras (excelentes) ganancias en el mercado de valores, nuestro nuevo portafolio está mucho más expuesto al riesgo que implica la Bolsa! Así que recurrimos al rebalanceo. Decidimos que queremos regresar a los porcentajes anteriores, porque aún se adaptan a nuestro perfil de inversión. Como consecuencia de ello, tendríamos que hacer las siguientes operaciones (ventas en negativo, compras en positivo):
| Instrumento | Valor actual de la inversión | Ponderación | Operación para regresar a ponderación inicial | Nuevo portafolio | Ponderación rebalanceada |
| Deuda gubernamental | 360000 | 24% | $ 92,998.49 | $ 452,998 | 30% |
| Deuda corporativa | 240000 | 16% | $ 63,667.26 | $ 303,667 | 20% |
| Mercado de dinero | 110000 | 7% | $ 39,334.23 | $ 149,334 | 10% |
| Acciones | 800000 | 53% | -$ 195,999.98 | $ 604,000 | 40% |
| Total | 1510000 | 100% | $ – | $ 1,510,000 | 100% |
Cómo hacer el cálculo
Con este nuevo conjunto de inversiones, hemos regresado a nuestro perfil de inversionista. Este caso se resolvió mediante Solver de Excel(haré otro artículo al respecto de este método), pero en realidad puede calcularse a mano de forma sencilla, partiendo del activo que está sobre-representado (el que tiene ponderación excesiva). Simplemente calculas de la siguiente forma.
1: Multiplicas el porcentaje que se quiere de acciones por el nuevo valor total de la inversión. Esto te dará cuanto deberías tener en acciones.
2: Restas al valor total de las acciones el resultado de (1).
3: El resultado de (2) es lo que deberías vender en acciones.
4: Con el resultado de la venta, compras las cantidades que lleven a los porcentajes deseados los demás tipos de instrumentos. Recordemos que no tiene porqué ser muy exacto, sólo aproximarse al objetivo deseado.
Consideraciones en la práctica: Cuándo?
El rebalanceo es una técnica basada simplemente en la idea de que cada persona tiene un perfil de riesgo y rendimiento específico. Evidentemente, un momento donde se podria hacer rebalanceo sería cuando se modifica el perfil del inversionista. El problema es decidir cuando rebalancear. Diariamente, cada mes, cada año…. existen muchas posibilidades. Dado que cada que se rebalancea se tiene el costo de la comisión por cada nueva compra, no vale la pena estar rebalanceando diarioamente. La recomendación práctica es que se debería rebalancear cuando se sienta que las condiciones del mercado en algún aspecto han cambiado significativamente, cuando haya cambiado el perfil del inversionista, o bien cuando se entre en un nuevo instrumento (por ejemplo FIBRAs, otras bolsas o UDIS). Sin embargo, aunque no pase esto se debería rebalancear consistentemente de forma anual o máximo cada dos años, en casos de portafolios de largo plazo.
Espero que este breve resumen les sea de utilidad para sus portafolios.
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